Volume 2012 : 1
Le compte rubriqué revisité – Une nouvelle mise au point après l'arrêt ‘Carpa' de la Cour de cassation
Les arrêts de la Cour de cassation du 27 juin 2011 ou un premier essai de clarification quant au rôle de la CBFA en matière de fixation du prix d'une offre publique de reprise
Offre publique de valeurs mobilières – Titre II AR n° 185 – Ordre public (oui)Offre publique de valeurs mobilières – Offre illicite – Contrat d'intermédiation – Nullité absolue (oui)
Offre publique de valeurs mobilières – Réglementation touchant à l'ordre public (oui)Convention – Objet contraire à l'ordre public – Nullité
Arrêt ‘Tradart': quelques commentaires et digressions
Derdenrekening – Derdenbeslag door persoonlijke schuldeisers van titularis
Openbaar uitkoopbod – FSMA (voorheen CBFA) – Toezicht op de prijs van het uitkoopbodAdministratieve rechtshandeling – Interne en externe wettigheid – Controle door hoven en rechtbanken – ToepassingsgebiedOpenbaar uitkoopbod – Goedkeuring door CBFA – Onwettigheid – Vordering tot aanvulling op biedprijs
Financiële reglementering - Actualiteit / Réglementation financière - Actualité
Le compte rubriqué revisité – Une nouvelle mise au point après l'arrêt ‘Carpa' de la Cour de cassation
Les arrêts de la Cour de cassation du 27 juin 2011 ou un premier essai de clarification quant au rôle de la CBFA en matière de fixation du prix d'une offre publique de reprise
Offre publique de valeurs mobilières – Titre II AR n° 185 – Ordre public (oui)Offre publique de valeurs mobilières – Offre illicite – Contrat d'intermédiation – Nullité absolue (oui)
Offre publique de valeurs mobilières – Réglementation touchant à l'ordre public (oui)Convention – Objet contraire à l'ordre public – Nullité
Arrêt ‘Tradart': quelques commentaires et digressions
Derdenrekening – Derdenbeslag door persoonlijke schuldeisers van titularis
Openbaar uitkoopbod – FSMA (voorheen CBFA) – Toezicht op de prijs van het uitkoopbodAdministratieve rechtshandeling – Interne en externe wettigheid – Controle door hoven en rechtbanken – ToepassingsgebiedOpenbaar uitkoopbod – Goedkeuring door CBFA – Onwettigheid – Vordering tot aanvulling op biedprijs
Financiële reglementering - Actualiteit / Réglementation financière - Actualité
Année
2012
Volume
2012
Numéro
1
Page
30
Langue
Français
Juridiction
Référence
M. FYON, “Les arrêts de la Cour de cassation du 27 juin 2011 ou un premier essai de clarification quant au rôle de la CBFA en matière de fixation du prix d'une offre publique de reprise”, BFR 2012, nr. 1, 30-45
Résumé
De longue date, la définition du rôle, hier de la CBFA, aujourd'hui de la FSMA, dans la fixation du prix d'une offre publique de reprise suscite débats. L'objet du présent article est d'analyser deux arrêts prononcés par la Cour de cassation le 27 juin 2011 concernant l'étendue de la mission de contrôle de la FSMA en cas d'OPR, et plus précisément de montrer en quoi la Cour de cassation tantôt rejoint, tantôt s‘écarte de la jurisprudence de la Cour d'appel de Bruxelles qui estime que ce contrôle s'étend également au prix offert par l'offrant. L'article souligne également l'importance de questions qui demeurent pendantes. Ainsi en va-t-il notamment de la question de l'existence pour les actionnaires minoritaires d'un droit subjectif à l'obtention d'un juste prix en cas de squeeze-out ainsi que de la question de la portée exacte du contrôle exercé par la Cour d'appel de Bruxelles sur la décision par laquelle la FSMA se prononce sur le fait de savoir si le prix proposé par l'offrant protège ou non les intérêts des actionnaires minoritaires.
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